行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 DONGXING SECURITIES 信息安全：中美云安全产业对比研究，国 内云安全公司空间几何？ 2020 年 06 月 29 日 看好/维持 计算机 行业报告 ——信息安全行业专题报告之二 分析师 王健辉 电话：010-66554035 邮箱：wangjh_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519050004 研究助理 陈晓博 电话：010-66555574 邮箱：chenxb_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480119070046 投资摘要： 从合规和风险管理向数字化转型赋能转型，我国信息安全市场潜力仍巨大 全球企业都在将“数字化转型”作为重要的策略，“数字化转型”发展的加速，也给企业带来了新的安全风险。企业开始关注 m o c . 5 数字业务安全环境，从“预防”思维转变为更注重快速检测和应对能力的思维模式。全球 IT 支出的增长速度逐渐放缓，但是 信息安全支出占 IT 支出的比重不断上升。根据 Gartner 的统计数据，全球信息安全支出占整个 IT 支出的比例越来越高，2018 年达到 3.05%。中国 2018 年的 IT 支出约 2.79 万亿元人民币，按全球 2018 年平均信息安全支出占比计算，我国信息安全市场 潜在市场空间在千亿左右。 海外上云成主流，带动 云安全服务市场快速发展 在全球市场中，信息安全市场以提供订阅化服务为主，2018 年，安全服务市场份额最大，占整个信息安全市场的 64.4%，而 b u 中国这一比例只有 15.6%。海外云计算市场发展较早，云服务渗透率远高于国内，安全订阅服务已经成为主流。根据国务院发 展研究中心发布的《中国云计算产业发展白皮书》，2018 年，美国企业上云率已经达到 85%以上，欧盟企业上云率也在 70% 左右，而中国各行业企业上云率只有 40%左右。2018 年全球云安全服务市场规模达到 60.2 亿美元，相比 2017 年增长 22.6%， h t i g 增速接近网络安全整体市场的三倍。中国云安全市场目前仍处于起步阶段，云安全市场规模随云计算市场增长而快速崛起。 根据赛迪数据，预计 2021 年中国云安全市场规模将达到 115.7 亿元，2019-2021 年年均增长率为 45.2%，行业正快速增长。 云安全市场格局：云服务商占主导，国内网安厂商发展机遇在私有云领域 根据 Forrester 数据，国外公有云原生平台安全占到 70%左右的营收，第三方安全厂商划分剩余市场份额。 国内云安全市场中，第三安全厂商的机会更多在私有云领域安全防护。一方面，公有云领域安全市场规模较小，根据 Gartner 数据，2020 年我国公有云服务安全市场预计可达 2.67 亿美元，占整体云安全市场的比重不到四分之一，而且公有云安全市场 基本被云平台服务商占据，第三方安全厂家获利空间有限。另一方面，国内私有云建设仍是主流。根据中国信通院统计，2018 年中国云计算整体规模为 962.8 亿元，其中私有云市场规模 525 亿元，占比达 55%，仍高于公有云市场规模。政府和这些大 型企业出于数据安全的担忧，首选的上云方式还是私有云或混合云，私有云和混合云领域的安全防护市场是第三方安全厂商 在云安全领域的重要发展机会。 从海外网安龙头发展看国内安全厂商发展之路：私有云安全和安全运营是发展重点 CrowdStrike 作为一家云原生安全公司，从一开始就采取平台+模块的方式以 SaaS 订阅模式向客户提供服务，符合公有云环 境下的用户习惯，实现了用户规模和营收的快速增长，也获得了较高的估值水平；Palo Alto 的特点在于产品齐全，能为各种 用户提供全面的安全防护， 公司跟随公有云的快速发展，推出安全订阅产品，实现公有云安全的突破，云安全作为公司安全 业务之一起到协同带动作用，发展也相对稳定。 与全球信息安全市场相比，中国信息安全行业正处于快速成长期。传统的信息安全产品难以满足日益变化的复杂的网络空间， 中国的信息安全行业必将向国际看齐，由硬件为主转换为服务为主。国内公有云安全市场目前尚小且主要被云服务提供商占 据，国内安全产商的机遇在私有云和混合云领域。国内主要的安全厂商都开始全面布局云安全，并将私有云、行业云安全解 决方案和安全运营作为发展重点。 推荐公司：云安全解决方案全面，前瞻布局城市安全运营的启明星辰；云计算与信息安全业务协同发展的深信服；专注新兴 安全领域，“平台+服务”快速成长的安恒信息。建议关注：山石网科、三六零、绿盟科技等。 风险提示：疫情影响下游客户信息安全投入不及预期；政策实施不及预期；市场竞争加剧风险。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P2 东兴证券行业报告 信 息 安 全 行 业专题 报告之 二：中 美云安 全产业 对比研 究，国 内云安 全公司 空间几 何？ 目 DONGXING SECURITIES 录 1. 信息安全：从合规和风险管理向数字化转型赋能转型 ...................................................................................................................... 5 1.1 信息安全服务重要性凸显，为企业数字化转型保驾护航 ........................................................................................................ 5 1.2 信息安全投入占 IT 总投入比重不断上升 ................................................................................................................................... 5 2. 云安全需求不断提升 .............................................................................................................................................................................. 7 2.1 海外上云成主流，带动安全服务市场快速发展 ........................................................................................................................ 7 2.2 云安全伴随云计算快速崛起 ........................................................................................................................................................ 8 2.2.1 云时代安全服务需求上升 ................................................................................................................................................. 8 3. 云安全市场格局：云服务商占主导，国内网安厂商发展机遇在私有云领域 ................................................................................ 11 m o c . 5 4. 从海外网安龙头发展看国内安全厂商发展之路 ................................................................................................................................16 4.1 CrowdStrike：云安全龙头企业..................................................................................................................................................16 4.1.1 主要产品：平台+模块化产品，SaaS 订阅..................................................................................................................16 4.1.2 业务模式：直销为主，模块化订阅 ...............................................................................................................................17 4.1.3 核心客户：大型组织为主，逐步拓展中小客户 ...........................................................................................................18 4.1.4 订阅收入为主，仍处于快速增长期 ...............................................................................................................................18 b u 4.2 Palo Alto Networks：转型云安全，实现增长提速..................................................................................................................19 4.2.1 主要产品：以防火墙为基础，产品+SaaS 订阅.................